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由于市场对通胀、巨额政府债务以及财政纪律的担忧持续加剧，周三，30年期美债收益率突破了备受关注的5%心理关口，英国30年期国债收益率创下1998年以来的最高水平，日本20年期国债收益率也触及本世纪以来的高点。在此背景下，“陡峭化交易”正受到市场追捧。

由于市场对通胀、巨额政府债务以及财政纪律的担忧持续加剧，一场全球性的债券抛售潮正在深化，这股压力正侵蚀着传统上被视为全球最安全资产之一的政府债券的价值，并将长期债券收益率推至数十年来的新高。

全球债市的抛售压力在周三进一步升级。美国基准30年期国债收益率突破了备受关注的5%心理关口。与此同时，英国30年期国债收益率攀升至5.75%，创下1998年以来的最高水平，而日本20年期国债收益率也触及本世纪以来的高点。

摘要9月3日金价继续攀升，多个金店金饰价格突破1050元/克，2025年9月3日，各大品牌黄金零售价格大幅上涨，据金投网统计，目前是周生生价格最高，为1056元/克（工费另计），中国黄金价格最低，为989元/克（工费另计），投资金条价格每克826-837.00元左右，白银价格9.38元/克。

9月3日金价继续攀升，多个金店金饰价格突破1050元/克，2025年9月3日，各大品牌黄金零售价格大幅上涨，据金投网统计，目前是周生生价格最高，为1056元/克（工费另计），中国黄金价格最低，为989元/克（工费另计），投资金条价格每克826-837.00元左右，白银价格9.38元/克。

　　来源：华尔街见闻

　　在全球债市抛售潮中，一项关键的金融市场指标正逼近重要心理关口。

　　美国股市周二承压下挫，纳斯达克100指数下跌0.8%，“科技七巨头”悉数收低，标准普尔500指数则下跌0.7%。与此同时，Cboe波动率指数（VIX）从近年来的最低水平附近跃升，市场避险情绪升温。

　　这场风暴的核心是美国30年期国债收益率已升破5%的水平，这是自7月以来的首次。这一走势并非孤例，英国和日本的长期国债收益率也出现了类似的上行。尽管市场普遍预期美联储将在本月晚些时候降息，但长期利率的攀升凸显出市场对通胀和政府财政状况的担忧，已超越了对央行短期货币政策的关注。

上半年销售业绩同比增长47%，完成年度销售目标五成；归母净利亏损加剧、现金短债比0.39。

◎  作者 / 沈晓玲、蔡浩盛

核

心

观

点

【销售同比增长近五成，完成年度目标50%】2025上半年信达地产并表项目与合作项目销售同比呈现上涨态势，其中合作权益销售额16.93亿，同比增加7.1%；并表项目实现销售额24.4亿，同比增长75.4%。代建业务持续发力，上半年代建销售额约11.89亿，同比增加83.5%，占销售额的比重的22.3%。若加上代建销售，上半年信达地产则实现总销售金额52.36亿元，同比上升47.0%，按照企业公布的年度105亿业绩目标值计算，上半年已完成计划的49.9%。 

　　据报道，日本首席贸易谈判代表赤泽亮正计划最快本周访问美国，计划周一前会见商务部长霍华德·卢特尼克，签署与日本在美投资相关的协议。

　　据悉，他还计划推动发布将汽车关税降至15%的行政命令。

　　中银国际发布研报称，泰格医药（03347）上半年业绩反映出国内生物科技产业持续面临挑战，需求疲软与融资限制影响了项目数量与定价。盈利能力收缩，但海外业务扩张有助于缓解部分冲击。展望未来，国内融资复苏与海外新增订单或将支持业绩逐步改善，惟时间点仍不确定。维持该股“买入”评级，目标价由40港元升至51港元。

文/乐居财经 杨凯越

近日，远梦家居(835735.NQ)发布2025年半年度报告。

2025上半年，远梦家居实现营业收入2.44亿元，较上年同期下降3.53%；净利润亏损293.34万元，较上年同期减少537.64万元，同比下滑幅度高达220.08%。营收、净利润双指标同比下滑。

此外，报告期内，远梦家居综合毛利率为45.34%，较上年同期下降1.5个百分点。该毛利率水平也创下了远梦家居该指标近五年来的最低值。而因净利润亏损，因此远梦家居在今年上半年的净利率也下滑至-1.2%，同样为近五年来的最低值。

　　里克・纽曼・高级专栏作家

　　若你相信特朗普总统的说法，美国经济正处于崩溃边缘。原因是 8 月 29 日，美国联邦上诉法院宣布特朗普实施的大部分进口关税无效，而特朗普称这一结果将带来灾难性后果。

　　特朗普政府在 8 月 11 日提交给上诉法院的文件中表示：“没有任何措施能替代特朗普总统推行的关税政策与达成的协议。若美国被迫终止这些具有历史意义的协议，总统认为，这种强制终止可能会引发类似 1929 年的局面。在这种情况下，人们将被迫失去住房，数百万个工作岗位会消失，勤劳的美国民众将耗尽积蓄，经济后果将是毁灭性的。”

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　　来源：金十数据

　　贝莱德表示，由于当前的市场体制正在削弱其过去的多元化优势，传统的投资组合模式变得更加危险，因此有必要重新思考资产配置。

　　贝莱德美洲首席投资和投资组合策略师加尔吉·乔杜里（Gargi Chaudhuri）在电话采访中表示，近年来，股票和债券倾向于向同一个方向波动，这种现象被称为“正相关”。

　　她认为，在2020年新冠疫情之前，股债关系中存在的“负相关”有助于投资组合的多元化，但现在看来，这种关系“不那么可靠”了。她在2025年秋季展望报告中，特别强调了标普500指数与美国债券市场之间为期12个月的滚动相关性。

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　分业务看，自营投资业务成为业绩“顶梁柱”。2025年上半年，42家券商合计实现自营投资收入1123.53亿元（根据“自营投资收入=投资净收益+公允价值变动-对联营企业和合营企业的投资收益”公式计算，下同），同比增长53.53%，收入占比近45%。