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每经记者|赵景致 每经编辑|魏文艺
近日，有投资者反映，部分银行App中展示的理财收益率与实际收益率不符，存在展示收益率过高的情况。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）查询多家银行App发现，部分银行在主页展示的理财产品成立以来年化收益率，与近一个月的年化收益率相比明显偏高。
究其原因，在降息周期内，此前几年债市表现较为出色，或者银行理财产品成立时底层资产处于市场低位，加之近期债市表现欠佳，这些因素均会导致部分银行理财产品自成立以来的年化收益率显著高于近期实际的年化收益率。
资深金融监管政策专家周毅钦向每经记者表示：“（收益率）数据实际上肯定是不会错的，但刻意地选择一个长期的或者较高的年化收益率进行展示，这种行为是有待商榷的。目前从监管要求上来看并没有明确规定，这使得银行会优先选择展示更高的收益。”
多款理财产品成立以来收益“亮眼”，近期收益大幅回落
每经记者注意到，尽管也有部分银行所展示的理财产品自成立以来的年化收益率低于近1个月的年化收益率，但自成立以来年化收益率水平高于近月实际收益率水平的情况更为普遍。
如建设银行App上一款“招银理财招睿丰和（短债）14天持有期2号”产品显示，其成立以来的年化收益率为2.28%。每经记者查询发现，该产品成立于2022年2月21日，2023年度和2024年度的收益率分别为2.76%和2.55%。不过，该产品近期的收益率相对较低，其中近6个月的年化收益率为1.11%，近1个月的年化收益率仅为0.75%。
招商银行代销的“招银理财招智双利12个月持有期1号”理财产品风险等级为R3，近1年的年化收益率为4.59%。分区间来看，该产品近6个月的年化收益率为5.01%，近3个月的年化收益率为2.19%，近1个月的年化收益率为-7.57%。
长沙银行“长吉添利15个月周期滚动式净值型”理财产品，风险等级为R3，页面显示成立以来年化收益率为4.18%，从历史业绩来看，近1年的年化收益率为3.34%，近6个月的年化收益率为4.36%，近3个月的年化收益率为2.10%，近1个月的年化收益率为-1.20%。
为何部分银行的理财产品会出现成立以来收益率明显高于近期收益率的情况？
“银行理财整体上是以固收类资产为基本盘，一个公认的事实是，固收类资产的收益率水平处于下行趋势。”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平向每经记者表示，这种市场情况表现在银行理财收益率方面，基本就是下行的曲线。如果从成立以来算起，银行理财产品的年化收益率大概率高于近期的年化收益率水平的。
固收类资产多为债券，从债券市场行情来看，今年以来债券上涨幅度较以往明显放缓。中证全债指数显示，年初至今债券的年化收益率仅为0.46%，近1个月的年化收益率为-0.43%，但近三年的年化收益率达到4.90%，近五年的年化收益率为4.82%。
周毅钦表示，银行理财产品成立以来的收益率较高是正常现象。“前几年的银行理财产品整体收益是比较高的，很多都能达到3%以上，甚至部分能做到3.5%以上。但最近半年以及最近一个月，年化收益率就降至2%左右甚至降至1%以内。”
高收益展示合规吗？平衡信息披露与风险提示成关键
虽然多数银行理财产品成立以来的收益率较近期高，但理财产品的收益率能否以较高数值展示？
中国银行业协会发布的《理财产品过往业绩展示行为准则》指出，展示理财产品过往业绩应当有助于向投资者充分披露信息、揭示风险，真实、准确地体现管理人的投资管理水平，保障投资者的知情权，增强投资者对产品性质和特点的判断，有利于充分揭示理财产品“卖者尽责、买者自负”的信义义务特征。
“但现在这种业绩展示，其实是抬高了理财产品的业绩表现。”杨海平认为，银行通过App展示理财产品成立以来的年化收益率，仅就这一点来说并无不当，但要注意防范产品仅展示高收益区间表现。同时，也需要将过往收益率和业绩比较基准同时进行比较，并在显眼位置说明过往业绩不代表未来收益等风险提示话术。
周毅钦认为，银行理财产品在App首页展示面积并不大，监管方面也没办法对过于细节的事项进行明确规定，这会使得银行将相比较好的业绩展示出来。如果允许理财产品“挑好看的口径”优先展示，会掩盖其长期收益稳定性不足等问题，导致投资者基于卖方精心挑选出来的碎片化信息做出非理性决策，这有悖于资管行业“卖者尽责”的原则。
在周毅钦看来，过往业绩展示应遵循稳定性和内在逻辑一致性的基本原则，同一类型理财产品的业绩展示应该有固定时间维度标准（如统一采用近1年、近3年、成立以来等口径），不能随意根据不同时期业绩表现优劣切换展示口径。“如果银行调整一款产品的时间口径业绩展示，同类型产品也应尽量采用相同的时间口径展示。”