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　　长城证券发布研报称，维持阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，预计FY2026-FY2028公司实现营收1.06/1.18/1.30万亿元；经调整归母净利润1256/1599/1903亿元；对应PE分别为19.9/15.6/13.1倍。公司即时零售以及电商主站协同效应显著，进一步加码“大消费平台”布局，同时云业务有望持续受益于AI应用以及AIAgent商业化放量，兼具科技+消费属性。

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　截至2025年8月31日，护肤日化行业A股上市公司已完成2025年半年报的披露，对此我们挑选了14家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析。

　　从存货规模角度看，2025年上半年，护肤日化上市公司存货状况都有所改善，在我们所选的14家上市公司中，仅有6家上市公司存货规模有所增长，其中锦波生物的存货规模同比增幅最大。报告期内，锦波生物的存货规模为1.53亿元，同比增长116.79%。存货规模同样增长较快的还有科思股份，2025年上半年公司的存货规模为6.28亿元，同比增长40.87%。

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　　截至2025年8月31日，护肤日化行业A股上市公司已完成2025年半年报的披露，对此我们挑选了14家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析。在各项财务指标中，销售毛利率、销售净利率作为两项较为核心的盈利能力考核指标，倍受市场投资者关注。

　　2025年上半年，日化护肤行业高毛利率、低净利率的现象依旧明显，一方面，行业超8成公司销售毛利率高于50%；另一方面，行业过半数公司的销售净利率低于10%。嘉亨家化的销售净利率为-6.26%，处于行业最低低水平。。

“一个吉利”战略大整合的各项举措正紧锣密鼓地落地。

9月12日，《每日经济新闻》记者从吉利汽车集团内部了解到，其智驾业务大整合方案目前仍在调整中，整个调整计划在9月内完成。

此前，有媒体报道称，9月8日，千里智驾主要中高层参与了合并后的首场组织架构宣讲会，会上介绍了当前团队融合后的组织规划图。整合后的千里科技采用“双CEO”架构：千里科技联席总裁王军出任CEO，前极氪智驾副总裁陈奇担任联席CEO，旷视科技联合创始人杨沐任CTO（首席技术官）。

从媒体报道中的组织架构规划图来看，千里智驾内部研发部门采用矩阵管理架构，在系统开发、平台开发、算法开发、数据开发等垂直的职能部门之外，新增三个横向部门――CTO管理办公室、预研产品线和项目管理办公室，分别由杨沐、首席科学家袁平一、陈奇原来在极氪的下属陈保成负责。

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　　截至2025年8月31日，护肤日化行业A股上市公司已完成2025年半年报的披露，对此我们挑选了14家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析。2025年上半年，护肤日化上市公司业绩分化较大，在14家上市公司中，有6家上市公司业绩双增，6家上市公司业绩双降，1家上市公司增收不增利，嘉亨家化1家上市公司亏损。

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　　截至2025年8月31日，护肤日化行业A股上市公司已完成2025年半年报的披露，对此我们挑选了14家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析。在各项财务指标中，销售毛利率、销售净利率作为两项较为核心的盈利能力考核指标，倍受市场投资者关注。

　　2025年上半年，日化护肤行业高毛利率、低净利率的现象依旧明显，一方面，行业超8成公司销售毛利率高于50%；另一方面，行业过半数公司的销售净利率低于10%。嘉亨家化的销售净利率为-6.26%，处于行业最低低水平。。

在进行房产投资时，了解一些关键的市场指标至关重要，它们能帮助投资者更准确地把握市场动态，做出合理的投资决策。

首先是房价指数，这是衡量房价整体水平和波动情况的重要指标。常见的有全国性房价指数和地方性房价指数。全国性房价指数能反映宏观层面的房价走势，帮助投资者了解全国房地产市场的大趋势；地方性房价指数则更具针对性，对于想要在特定城市或区域投资的人来说，能更精准地把握当地房价的变化。比如，若某城市的房价指数连续数月呈上升趋势，可能意味着该地区房地产市场需求旺盛，投资潜力较大。

　　年内第二家险企选择发行H股零息可转债！

　　中国太保（601601.SH）9月11日发布公告称，公司拟发行于2030年到期的零息H股可转债。

　　根据公告，中国太保此次拟发行的债券本金总额为155.56亿港元，初始转换价为每股H股39.04港元（可予调整），对比签署认购协议日期9月10日收盘价溢价约21.24%。

　　假设债券按每股初始转换价全部转换且不再发行其他股份，则将可转换为约3.98亿股转换股份，约占转换扩大后中国太保已发行H股的12.55%及已发行股本总数的3.98%。

小区配套设施是衡量房产价值的重要因素，它对房产的影响体现在多个方面。了解如何评估小区配套设施对房产的影响，有助于购房者做出更明智的决策。

教育配套是许多购房者关注的重点。周边优质的学校资源能为孩子提供良好的教育环境，也会使房产具有更高的价值。学校的教学质量、师资力量以及与小区的距离都是需要考虑的因素。一般来说，距离小区较近且教学质量高的学校，会显著提升房产的吸引力和价格。例如，某小区周边有知名小学和中学，其房价往往比同区域其他小区高出10% - 20%。

在房产投资中，资金流动性是一个至关重要的因素，它关乎着投资者能否在需要时顺利变现资产。那么，怎样去评判房产投资的资金流动性呢？可以从以下几个方面进行综合考量。

首先是房产的地理位置。处于核心城市、繁华地段的房产，通常资金流动性较好。核心城市往往拥有丰富的就业机会、优质的教育和医疗资源，人口持续流入，对住房的需求旺盛。而繁华地段交通便利、商业配套完善，这些因素都使得房产更容易出租或出售。比如北京的朝阳区、上海的浦东新区，这些区域的房产在市场上很受欢迎，投资者若想变现，相对容易找到买家或租客。相反，偏远地区、经济发展滞后的地方，房产的资金流动性较差。这些地方人口外流严重，住房需求不足，房产可能长时间难以出售或出租。