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在刚刚过去的9月，岚图汽车销量达到1.52万辆，创历史新高；前三季度累计销售9.54万辆，同比猛增85%！远超行业平均水平。

　　2025年上半年，中国厨电行业在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整的背景下，整体虽然延续增长但增速放缓，作为市场中已经超过三十年的资深玩家华帝股份仍然保持了不错的盈利水平。今年上半年实现营业收入约为28亿元，同期实现归母净利润约2.72亿元，经营活动产生现金净流入1.75亿元。

　　在没有硝烟的商场中，华帝股份最锋利的武器一直是以创新支撑的差异化产品竞争力。截至6月末，华帝股份以835项发明专利，位居行业前列。与此同时，华帝股份持续深耕品牌力、渠道建设，寻求新的增长空间。2025年上半年，华帝股份主营毛利率再提高三个百分点，达到44.1%。据Wind数据显示，2025年上半年，在申万厨房电器行业的统计中，华帝股份是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。

来源：工银瑞信投教研习社　　

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　　第三话：

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　　进入“金九银十”销售旺季，创新高、翻倍增长成为9月销量“成绩单”频繁出现的关键词。

　　造车新势力销量表现迎来变化，零跑汽车以超6.66万辆的交付量，不仅刷新自身单月销量纪录，更成为首个月销突破6万辆的新势力品牌。赛力斯、小鹏汽车、小米汽车9月交付量均突破4万辆，将造车新势力销量排名前四的入围门槛提升至4万辆。

　　自主车企在“金九”销售季中也展现出了不少重要变化，在新能源板块的全面发力、海外市场的规模化突破和依托技术研发进行差异化竞争使得增长势头尤为强劲。比亚迪以39.63万辆的新能源汽车销量成绩领跑，海外销售7.1万辆；今年前9个月，比亚迪全年累计销量已达326万辆，累计同比增长18.64%。

　　金秋十月，国庆长假刚过去，相信不少人都在旅途中留下了难忘的回忆。然而，快乐出行的背后，也有不少消费者遭遇“糟心事”——酒店临时涨价、景点霸王条款、在线订票退款困难、旅游团“低价陷阱”……这些问题让人愤怒又无奈。     但别担心，如今有越来越多的人学会了用“黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】”来维权，让自己的合法权益不再吃亏。

　　国庆出游被坑？别忍！先上黑猫投诉！

　　“黑猫投诉”是新浪旗下的公益性消费者投诉服务平台（tousu.sina.com.cn）。 不同于传统的“打电话投诉”，黑猫让维权变得可视化、公开化、数据化：消费者发起投诉后，平台会将问题直接推送给商家，并要求限期答复；同时，全程处理过程对公众可见，让商家“形象焦虑”，也促进问题快速解决。

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　　证监会官网10月10日公布，近日对*ST元成（维权）（603388.SH）涉嫌财务造假作出行政处罚事先告知。因*ST元成连续三年虚增收入和利润，证监会拟对上市公司罚款3745.46万元，对5名责任人员合计罚款4200万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入的处罚。

　　证监会近日严肃查处元成环境股份有限公司（*ST元成（维权），603388.SH）严重财务造假案件，拟对上市公司罚款3745.46万元，对5名责任人员合计罚款4200万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入。此案不仅涉及公司连续三年的系统性财务造假，更暴露了其2022年的欺诈发行行为。

　　值得注意的是，在2020至2022年财务造假期间，连续三年的审计师均出具了标准无保留审计意见，而海通证券（现与国泰君安合并为国泰海通）则担任了其问题定增的保荐人，引发了市场对中介机构“看门人”职责的深切关注。

　　腾讯控股（00700）发布公告，于2025年10月10日，该公司斥资5.5亿港元回购83.9万股股份，每股回购价格为648-669港元。

　　关键时刻，美联储降息预期突然攀升。

　　受市场避险情绪升温影响，美国国债大幅上涨。美东时间周五，美国5年期国债收益率一度下跌10个基点，美国10年期国债收益率下挫超11个基点，报4.034%。SOFR期权市场出现押注美联储在10月或12月降息50个基点的交易需求。

　　据CME“美联储观察”，截至北京时间10月11日09：30，美联储10月降息25个基点的概率升至98.3%；美联储12月累计降息50个基点的概率升至91.7%。与此同时，美联储理事沃勒在最新的采访中表示，对未来会议降息25个基点持开放态度，但强调政策制定者需保持谨慎。

　　在消费市场深度调整的当下，厨电行业正加速告别“规模扩张”的粗放时代，迈入“质量提升”的精耕新阶段。面对行业转型期的竞争压力，头部企业纷纷将高端化、智能化与渠道革新作为破局关键。作为中国厨电领域的领军者，华帝坚持以产品高端化与智能化为核心战略方向，通过技术创新打造差异化竞争优势。

　　8月29日，华帝股份披露2025年半年度报告，交出了一份兼具规模与质量的成绩单：上半年实现营收28亿元，归母净利润2.72亿元，扣非归母净利润2.66亿元，更值得关注的是，公司毛利率同比提升2.86个百分点，突破43%大关。