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　　来源：华尔街见闻

　　近期，市场对美联储12月利率路径的判断出现显著分歧。此前，因通胀温和与劳动力数据疲软，市场普遍认为12月再次降息几乎已成定局；然而，美联储近期一系列鹰派表态为这一乐观预期泼下冷水。尽管周五有官员释放鸽派信号，但关于年底货币政策走向的争论仍未平息。

　　美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新的“Flow Show”报告中表示，基于当前流动性收紧对多个资产类别造成的冲击，美联储正面临被迫继续降息的压力，而加密货币市场将成为首个感知到央行政策转向的风向标。

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　　来源：一观大势

　　核心观点：恐慌性抛售后，中国股市已跌至关键位置，进入击球区。12-2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中国市场。看好科技/券商/消费。

　　摘要

　　▶大势研判：市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区。近期中国股市快速走弱，并出现单日恐慌式抛售，市场悲观情绪弥漫。原因在于，临近年末部分投资人保收益和降仓位动机较高，FED降息预期的降温、美股波动加剧与内部政策缺位交织助推了交易波动和信心走弱，加之权益产品备案放缓市场增量供给不足，客观上股市微观结构受到负面冲击。与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区：1）尽管上证回撤5%看似不大，但创业板指高点回调 12%、科创50指下跌近20%、恒生科技下跌22%，调整时间和空间已与历次牛市主线回调相当，恐慌抛售杀出交易风险释放。2）市场对年末经济工作会议讨论不多，考虑眼下走弱的增长现实和十五五开年经济增速的重要性，政策窗口期临近市场有望建立新预期。3）中金公司合并标志资本市场改革加快纵深，21日16只硬科技ETF迅速获批隐含监管层稳定市场的决心与行动部署。机会总在恐慌中出现，我们认为，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。

　　微成都报道 11月21日晚，成都银行（601838.SH）发布公告，公司两大股东成都产业资本集团、成都欣天颐近期联手斥资6.11亿元增持该行股份近3424.7万股。

每经AI快讯，11月23日，卓锦股份（维权）(688701.SH)公告称，公司成为半山单元GS140301-07地块土壤修复工程项目中标人，中标金额为4341.68万元（含税）。该项目工期为330日历天。

　　本报讯 11月23日晚间，闻泰科技（维权）股份有限公司（以下简称“闻泰科技”）在官方微信公众号发布关于敦促安世荷兰切实回应沟通解决控制权问题以保障全球供应链稳定的声明（以下简称“声明”）。

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　　来源：陈果投资策略

　　摘要

　　前期周报我们认为市场将经历震荡整固，本周市场也出现明显调整，全球流动性阶段性偏紧、AI产业叙事出现分歧是触发波动的两大主要因素，同时在国内年末增量资金净流入趋缓的背景下，估值和风险偏好的回落效应被一定程度上放大。而随着筹码压力于近期逐步释放，对于后续行情我们认为可逐步转向乐观，我们把当前调整看成是迎接新一轮行情的布局期，值得把握。

　　本报讯 2025年11月22日，“膜技术高质量发展论坛暨碧水源2025年度创新产品发布会”在北京举行。

　　中国膜工业协会理事长郑根江表示，功能膜材料是国家战略性新兴产业的重要组成部分。2024年我国膜工业总产值达4822亿元，约占全球29%，预计2030年将达到8000亿元。

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　　来源：资本深潜号

　　作者 |何安屿

　　编辑 | 袁畅

　　A股新股市场在过去一周迎来明显升温，而这个热度有可能被大热门股摩尔程的上市刷新。

　　根据新股发行安排，未来一周即将开启申购的摩尔线程与百奥赛图，一同把发行焦点进一步拉向了硬科技与前沿医药两条创新主线，一股“创新潮”正在新股市场缓缓推进。

　　而市场的热度也在升温。

　　数据显示，11月以来，上千家上市公司获证券公司、基金公司、保险及保险资管公司等机构调研。

　　本周（11月17日至11月23日）机构调研热度总体维持在高位，截至发稿，共有超400家上市公司披露机构投资者调研记录。其中，九号公司、容百科技、蓝思科技获调研机构家数超百家。智能电动车龙头九号公司获调研机构家数为179家，位居首位。

　　尽管近期科技股持续回调，但从行业看，应用软件、集成电路、电子元件等硬科技领域的上市公司，仍获得机构密集调研。

　　11月以来上千家公司获机构调研

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　　来源：闻泰科技（维权）

　　近日，我方注意到安世荷兰及其相关方的一系列单方面行为，已对全球半导体产业链的稳定构成潜在威胁。为避免局势进一步升级，维护各方合法权益，我司特此发表声明如下：

　　自荷兰经济部不当干预以来，本着负责任的态度和维护全球客户利益的原则，在中国相关政府部门的大力帮助与推动下，我方已主动释放善意，明确表达了愿意与安世荷兰方面就如何恢复闻泰科技的合法控制权、妥善解决当前争端进行建设性沟通。我们始终相信，通过坦诚对话解决分歧，是保障公司正常运营和全球芯片供应稳定的切实正确途径。