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　　近日，中国证券投资基金业协会（下称“协会”）发布最新一期《私募基金管理人登记及产品备案月报》。本次月报看点颇多，10月私募基金规模达到22.05万亿元，创下历史新高。此外，证券私募的规模显著增长，成为最大亮点。

　　私募基金规模创新高

　　协会数据显示，截至2025年10月末，存续私募基金管理人19367家，管理基金数量137905只，管理基金规模22.05万亿元。其中，私募证券投资基金管理人7592家；私募股权、创业投资基金管理人11594家；私募资产配置类基金管理人6家；其他私募投资基金管理人175家。

　　多数大型科技股本周获南向资金加仓。

　　南向资金净买入阿里巴巴-W超130亿港元

　　本周（11月24日至11月28日）港股市场主要股指集体上涨，恒生指数累计上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.77%，恒生中国企业指数上涨2.36%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入198.41亿港元，环比下降48.6%，已连续28周净流入。

　　从本周上榜成交活跃股名单来看，本周共有20只个股上榜，阿里巴巴-W本周港股通成交总额最高，达到635.13亿港元，小米集团-W、中芯国际本周港股通买卖总额均超过200亿港元。

专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”启幕

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　　11月28日，2025分析师大会现场，半夏投资创始人李蓓在主题演讲中继续深化“寒冬寻花”的投资逻辑，以房地产行业为例抛出重磅观察：在行业深度调整期，某房企陷入债券展期、逐步“僵尸化”的困境，而另外一些头部房企已率先实现利润回升。核心原因在于供给侧出清重塑竞争格局，龙头企业凭借议价权提升与份额扩张，在行业寒冬中悄然绽放盈利韧性。

专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”启幕

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　　11月28日，2025分析师大会举行。半夏投资创始人李蓓出席本次大会并发表主题演讲。李蓓表示，美国持续高企的财政赤字正动摇市场对美元长期价值的信心，而经历戴维斯双击后的美股已站在高估值与高盈利的双重高位，叠加AI领域的泡沫争议与不确定性，海外核心资产的配置风险正持续累积。

　　李蓓首先直指美元的潜在隐忧：“美国财政赤字的长期延续并非短期现象，这种持续扩张的态势已让市场开始重新审视美元的长期价值根基，对其币值稳定性的怀疑正在逐步升温。”

凤凰网科技讯 11月30日，针对外界高度关注的“罗永浩为何迟迟未公布华与华录音”一事，罗永浩在11月29日晚间的直播中做出了正式回应。他表示，暂缓公布主要有两个考量：一是近期香港发生火灾事故，此时进行网络争吵或官宣均不合时宜；二是公司在下周一将有“大的正事”进行官宣，不希望被这类吵架扯皮的八卦事件转移公众注意力。

罗永浩在直播中直言，等到周一的官宣活动结束后，会视心情在周二或周三公布录音。对于网友们期待的“实锤”内容，罗永浩提前进行了“剧透”和祛魅，他强调录音中“没有任何猛料”，更多是对方的前后不一。据罗永浩描述，华杉当时在骂人后受到警告，第二天早上便立刻“滑跪”道歉认错，并解释称此前针对罗永浩并非本意，而是因为“收了贾老板那么多钱，要表现讲义气，其实是为了给贾老板站台”。罗永浩对此表示不解，认为对方私下道歉说自己丢了生意、非常抱歉，转头却又在网络上“阴阳怪气”，这种“两面三刀”的行为让他感到困惑。

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　　11月28日，2025分析师大会举行。半夏投资创始人李蓓出席本次大会并发表主题演讲。李蓓展示一组重磅数据，直指国内高净值人群与企业主的资产配置逻辑生变：随着特朗普上台后美国政策不确定性加剧、市场对美元信用的担忧升温，中国实业所有人、富人群体对美元资产的偏好正在下降，2025年以来结汇比例已出现明显回升。

　　李蓓通过历史数据对比展开分析：“过去十年，尤其是2024年之前，中国经常项目顺差（含贸易和服务）月均规模比实际结汇金额高出约200亿美元。这意味着大量企业主和富人选择持有美元资产、暂缓结汇，十年累计下来，未结汇的资金规模已超过2万亿美元。”

专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”启幕

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　　11月28日，2025分析师大会举行，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等齐聚一堂，共寻穿越周期的投资真谛。

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　　券商从中证金融处突然借入了百亿资金。

　　近日，中证金融公布的数据显示，在11月25日当天，券商通过转融资，在中证金融处借入了114.3亿元的资金。作为两融融资渠道之一，券商从中证金融处借钱每日都有发生，但金额多为个位数，借入金额超百亿的情况并不常见。

　　“有多种可能性，一方面，现在年底月底，有的中小券商可能两融资金比较紧张，所以来借钱了；另一方面，也可能是此前的借款要到期了，现在借新还旧”，有券商两融人士向券商中国记者表示。

　　墨西哥航司Volaris宣布，全面完成欧洲航空安全局强制要求的A320机队检查与维修工作。

　　此次强制性检修未导致任何航班取消，仅造成极小范围的航班延误，展现了公司卓越的运营协调能力。

　　在航空业面临频繁监管审查的背景下，Volaris的快速响应有效规避了大规模运营中断可能带来的财务损失。

　　未来市场将关注其他航司能否复制此类高效合规案例，这或将成为评估航空股抗风险能力的一个新维度。

　　（来源：CFC金属研究）

　　CFC金属研究

　　分析师 | 楚新莉  中信建投期货研究发展部

　　研究助理 | 杨陈渝虎  中信建投期货研究发展部