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美股上周五表现向上，美国上月通胀数据低于预期，市场憧憬联储局进一步减息，利好大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元反复靠稳，美国十年期债息维持于4厘水平，金价表现受压，油价亦走势向下。

今日港股三大指数集体高开，恒生指数涨1.28%，报26495.97点，恒生科指涨2.06%，国企指数涨1.31%。盘面上，科网股普涨，百度、阿里巴巴涨超3%，联想、哔哩哔哩、快手涨超2%，腾讯、京东、网易涨超1%；芯片股高开，华虹半导体涨超5%；创新药概念股多数上涨，药明康德(603259)涨超7%；苹果概念普涨，鸿腾精密涨超5%；中资券商股活跃，国联民生涨超2%。

　　10月24日，希慎兴业（00014.HK）公告称，本公司全资附属公司广运作为卖方与买方Verdant Peak Investment Limited订立协议，出售位于竹林苑的一个住宅单位，该单位实用面积约2084平方呎（约合193平方米），代价为5354万港元。买方由独立非执行董事张勇先生全资拥有，根据上市规则，该交易构成关联交易。

　　创维集团（00751）发布公告，公司非全资附属公司创维数字（000810.SZ）于2025年前三季度实现营业收入64.56亿元（人民币，下同），同比下降2.45%；归属于上市公司股东的净利润8585.9万元，同比下降63.69%；基本每股收益0.0752元。

专题：“十五五”规划强化政策预期 机构研判市场底部夯实

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　　来源：华泰睿思

　　近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量震荡阶段，短期市场变数仍存，但从市场情绪指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，但考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会。仓位可适度向哑铃配置迁移，1）政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是市场主要配置方向；2）考虑到后续中美摩擦不确定性仍强，具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会，3）投资者对于顺周期消费板块基本面预期偏弱，风险消化较为充分，可适当左侧布局部分消费方向。

　　海昌海洋公园（02255）发布公告，自2025年10月24日起，詹新伟先生已获委任为公司首席财务官兼副总裁，负责主持总裁办公室工作，并协助首席执行官处理公司管理及营运事宜。

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　　本报记者 吴晓璐

　　近日，中国证监会召开党委（扩大）会议（以下简称“会议”），传达学习党的二十届四中全会精神。会议提出，进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务“十五五”发展目标和金融强国建设。

　　会议部署了下一步资本市场改革的五个“着力”点，即着力增强资本市场的韧性和抗风险能力；着力提高资本市场制度的包容性、适应性；着力提升监管执法的有效性和震慑力；着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平；着力加强证监会系统党风廉政建设和干部队伍建设。

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　　热点情报

　　芯片迎来重大利好

　　据高盛最新发布的报告，全球对冲基金对人工智能相关技术硬件的敞口在10月达到了最高水平，并大举买入半导体及相关芯片行业股票。与此同时，受益于人工智能浪潮，存储芯片“超级周期”正全面加速，三星电子、SK海力士已将其DRAM和NAND闪存的价格上调最高达30%。

　　另外，高盛在最新发布的报告中，上调了对中国头部云厂商的资本开支预测，AI推理需求激增将推动阿里巴巴、字节跳动等巨头持续加码投资，预计阿里巴巴在2026至2028财年的合计资本开支将达到4600亿元人民币，远高于该公司此前3800亿元的目标。

　　可转债历史上首个“巨无霸”即将完美收官。

　　10月27日，规模达500亿元的浦发转债将迎来最后一个转股日，28日该券将在上海证券交易所摘牌。数据显示，浦发转债未转股比例仅有0.33%，远超此前市场预期。在稳定经营的同时，浦发银行借助公司股东与“白衣骑士”的鼎力支持，完成了此次颇有难度的转股工作。10月24日，浦发银行公告中国移动继续进行“债转股”，进一步提升持股比例。

　　与此同时，浦发转债高比例转股也引发可转债资产再配置的效应，光伏、农业和科技品种正成为机构配置的新宠。

影响股市利好与利空消息

　　宏观新闻

　　1、当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。